«Если избиратели чувствуют, что что-то не работает, они увольняют своих политиков»: математика экономики в форме K показывает, почему база Трампа чувствует себя преданной

За несколько дней до того, как президент Дональд Трамп был приведен к присяге на второй срок, он признал высокие цены, которые американцы видели в газовом насосе и продуктовом магазине, пообещав сбить их.

«Всегда трудно снижать цены, когда кто-то другой напортачил, как это сделал [президент Джо Байден], — сказал Трамп на пресс-конференции в начале января. — У нас будут цены вниз. Я думаю, вы увидите довольно резкое снижение цен».

Согласно экзит-полам с выборов в ноябре 2024 года, американцы резонировали с сообщениями Трампа о ценах. Опросы показали, что более высокая доля избирателей без дипломов колледжа и тех, кто зарабатывает менее 100 000 долларов в год, отдали свой голос за Трампа, цементируя правый сдвиг для рабочего класса, который в течение примерно десятилетия стремился в этом направлении.

Но эти модели снова меняются, поскольку новые экономические данные показывают, что К-образная экономика, придуманная в Twitter во время пандемии в качестве полушутя ответа на дебаты о том, будет ли восстановление в форме «U» или «V», реальна. Через год после прихода Трампа 2.0 идея становится реальностью разницы в состояниях для богатых и бедных американцев. Она подорвала доверие к экономике — и президент, который обещал решить кризис доступности в США.

В то время как волна избирателей рабочего класса наводнила Республиканскую партию в преддверии президентских выборов 2024 года, та же самая группа послала громкое сообщение на выборах в начале ноября вне года, избрав демократов в каждой отдельной гонке, в которой они участвовали. Это включало умеренных Мики Шеррил и Эбигейл Спанбергер в Нью-Джерси и Вирджинии соответственно, и файрбранд демократических социалистических мэров в Нью-Йорке и Вирджинии: Зохран Мамдани и Кэти Уилсон. Их общая тема: доступность.

Экономисты ясно дали понять, что что-то реальное меняется: богатые становятся богаче, а бедные становятся беднее. На этой неделе главный экономист Apollo Тростен Слок отметил, что рост заработной платы для американцев с самым низким доходом упал до самого низкого уровня примерно за десятилетие, в то время как рост заработной платы для группы с самым высоким доходом превзошел все другие уровни дохода, ссылаясь на данные Федерального резервного банка Атланты. Moody’s Analytics обнаружило в прошлом месяце, что во втором квартале 2025 года 10% домохозяйств составляли почти 50% всех потребительских расходов. По расчетам профессора экономики Нью-Йоркского университета Эдварда Натана Вольфа, 20% самых богатых домохозяйств Америки владеют почти 93% всех акций.

Комментарии руководителей в доходах за третий квартал ясно дали понять, что в Fortune 500 наблюдается «раздвоение» экономики. Delta, похоже, почти удивлена тем, как ее места премиум-класса и деловых поездок затмевают основную кабину в 2026 году, на год раньше графика. В то время как генеральный директор McDonald’s говорил о «раздвоенной потребительской базе», с ростом трафика среди потребителей с более высоким доходом. По большому счету, компании быстрого питания процветали в квартале, в то время как более дорогие сети «небрежных чаш», такие как Sweetgreen, Cava и Chipotle, изо всех сил пытались остановить снижение продаж в тех же магазинах, что и потребители.

Рынок жилья, только в последнее время на памяти бурно развивающийся сегмент экономики, где многие заперты в огромных приростах капитала при низких ставках по ипотеке, стал почти заморожен из-за «эффекта блокировки». Продать свой дом и купить другой с ставками по ипотеке выше 6% просто не по карману. В 2025 году впервые возраст покупателя жилья достиг 40 лет, по данным Национальной ассоциации риэлторов, показывая, что только люди с некоторой степенью богатства, накопленного за многие годы взрослой жизни, могут позволить себе совершать покупки в жилищном секторе.

«Мы, вероятно, сделали жилье недоступным для целого поколения американцев», — сказал генеральный директор Amherst Group Шон Добсон на конференции по недвижимости ResiDay в Нью-Йорке в ноябре, сказав Fortune в кулуарах, что люди сделали то, что им сказали, получив образование и хорошую работу.

** Роль Трампа в экономике в форме К**

Некоторые из этих показателей можно проследить до Трампа, который сам поднял вопрос доступности до победы на выборах 2024 года, которая когда-то казалась неправдоподобной. Аналитики Pantheon Macroeconomics Сэмюэль Томбс и Оливер Аллен заявили в сентябрьской исследовательской записке, что подавленный рост доходов был результатом тарифной политики Трампа, которая заставила предприятия сократить заработную плату, чтобы сохранить маржу, которая пострадала от налогов на импорт.

«Данные показывают, что рост заработной платы замедлился больше в торгово-транспортном секторе и до более низкого уровня, чем в любом другом крупном секторе с конца прошлого года. Опасения, что работники смогут обеспечить более значительное повышение заработной платы в ответ на тарифы, выглядят крайне маловероятными», — пишут аналитики.

Питер Лог, профессор СМИ и общественных дел в Университете Джорджа Вашингтона, который служил старшим советником комиссара FDA при президенте Бараке Обаме, сказал, что экономические приоритеты Трампа могут быть установлены тем, с кем он окружает себя.

Больше в бизнесе

Китайский Zhipu AI наращивает продвижение к ИИ на уровне человека, подтверждает обещание с открытым исходным кодом

«Президент Трамп назначил очень богатых людей с очень высокими должностями в правительстве, что неплохо, но это ограничивает», — сказал Лог, назвав в частности Илона Маска, который занимал пост главы Департамента эффективности правительства в первые месяцы работы администрации.

Лог сказал, что установка этих богатых фигур, а также ухаживание за влиятельными техническими руководителями, такими как Ларри Эллисон и Сэм Альтман, иллюстрирует приоритеты для обслуживания этих людей. Президент подписал закон в июле о пакете налоговых льгот примерно на 4 триллиона долларов, в первую очередь приносящих пользу компаниям и богатым американцам. Эти богатые люди, в свою очередь, вкладывают свои деньги в фондовый рынок, кормя верхнюю половину K, отметил Лог.

Эти факторы являются главными в спорном решении администрации прекратить финансирование пособий SNAP во время закрытия правительства и потребовать, чтобы миллионы американцев с низким доходом повторно подали заявки на пособия в попытке бороться с «мошенничеством», по словам министра сельского хозяйства Брук Роллинс.

Но, конечно, экономика в форме K существует уже десятилетия, говорят экономисты, и другие экономические факторы имеют мало общего с политикой президента. Например, рынок труда с низким уровнем найма и низким уровнем огня 2025 года, который, в частности, подорвал работников с низким уровнем дохода, таких как поколение Z, — это скорее результат того, что предприятия становятся более консервативными в своей практике найма и увольнения после нехватки рабочей силы в эпоху пандемии и перенайма, который, возможно, зашел слишком далеко во время так называемой «Великой отставки».

Изменение настроения

Американцы с низким доходом отмечают эти изменения, причем потребительские настроения аналогично расходятся в К-форме, что Питер Атуотер, адъюнкт-профессор экономики в William & Mary, который популяризировал термин «К-образная экономика», считает, что в K-образном разговоре упускается из виду. В прошлом месяце нижняя треть уровней дохода чувствовала себя гораздо менее уверенно в экономике США по сравнению с первой третью, согласно данным опроса потребителей Мичиганского университета.

«То, что мы имеем сегодня, — это небольшая группа людей, которые чувствуют сильную уверенность в сочетании с неустанным контролем власти, а с другой стороны, это море отчаяния, — сказал он. — И это та часть, о которой никогда не говорят».

Диагноз Атуотера рифмован с колонкой из Financial Times от Роберта Армстронга, который написал на этой неделе, что Америка всегда была неравной, но что делает этот момент K-образным, так это потеря веры в будущие доходы среди когорты с низким доходом. «Может быть, после пяти лет никуда не деться, домохозяйства в нижней половине распределения богатства и доходов начали предвидеть мрачное будущее и соответственно меняют свои привычки расходов».

Доверие к экономике США отражается в отношении республиканцев и независимых, которые проголосовали за Трампа. Около 30% республиканцев считают, что Трамп не оправдал их ожиданий в отношении экономики, согласно национальному опросу NBC News в этом месяце. Две трети независимых обвинили Трампа в увеличении инфляции, согласно опросу ABC News / Washington Poll, проведенному в октябре. Данные опроса CNN показывают, что рейтинг одобрения Трампа достиг самого низкого уровня с тех пор, как он вступил в должность во второй раз.

«Люди хотят знать, что они могут позволить себе медицинские счета, если они заболеют, их дети будут иметь лучшее будущее, чем они, или имеют шанс на лучшее будущее, — сказал Лог. — И если избиратели чувствуют, что вещи не работают, они увольняют своих политиков, чтобы нанять новых».

«Избиратели довольно хорошо говорят: «Мы не думаем, что республиканцы делают что-то менее дорогое. Нам нужна жизнь, чтобы быть более доступной и менее хаотичной. Это довольно неизбежно хаотично. Теперь мы собираемся привлечь новых людей, чтобы попробовать что-то новое», — сказал Лог.

Трамп отметил изменение политических установок после выборов, выдвигая множество предложений, направленных на облегчение боли потребителей, таких как 50-летняя ипотека и чек на скидку в размере 2000 долларов, поступающих от тарифных поступлений. Он сказал в интервью Fox News в начале этого месяца, что его партия не сделала достаточно, чтобы заверить американцев о состоянии экономики.

«Мы многому научились, — сказал Трамп. — Республиканцы не говорят об этом. Они не говорят о доступности».

Главный экономист UBS Wealth Management Пол Донован предупредил, что «доступность» может оказаться постоянной, даже неразрешимой проблемой как в экономическом, так и в политическом дискурсе. В своем еженедельном блоге Донован написал, что концепция «незначительно отличается» как от «инфляции», так и от «кризиса стоимости жизни».

«Люди хотят вещей (обычно «лучших», чем они есть в настоящее время) и расстроены тем, что они не могут себе их позволить, — пишет Донован. — Это может сделать доступность более устойчивой проблемой, чем в прошлом». Он добавил, что социальные сети «подпитывают негодование» по поводу доступности, поскольку она представляет «тщательно отобранный, идеализированный образ жизни», который просто недоступен для любого, у кого есть смартфон.

** Перенос политических волн**

Лог не решался делать прогнозы о том, что это изменение настроения означает для предстоящих выборов, особенно если тарифы Трампа действительно успешны, что может привести к излиянию поддержки будущих кандидатов-республиканцев. Однако он предположил, что у наследия или действующих политиков из обеих основных партий будут проблемы с избранием. Атвотер считает, что желание — и потребность — в доступности выходит за рамки партийных линий.

«Мы, особенно те, кто слева, справа и истеблишмент, ужасно недооцениваем, насколько фиолетовым является дно, — сказал он. — Единое отчаяние, отчаяние по обе стороны прохода, и это будет продолжать приводить к голосованию против истеблишмента», — сказал он.

Атуотер предположил, что пока американцы ощущают растущий разрыв в уровне благосостояния, потребители с низким и средним уровнем дохода будут продолжать питать недовольство ультрабогатыми, которые могут кипеть. Он привел исследование 2011 года из Института комплексных систем Новой Англии, которое связало социальные беспорядки в Северной Африке и на Ближнем Востоке во время арабской весны 2010 года с ростом цен на продукты питания.

«Это кризис доверия, — сказал Атуотер. — К сожалению, те, кто в лучшем положении, чтобы решить эту проблему, кажутся в лучшем случае равнодушными, и это не остается незамеченным теми, кто находится на дне».